Vue d'ensemble hebdomadaire du marché : hausse des taux de la BoJ, réunion de la FOMC sous la direction de Warsh et sentiment de risque mondial

Accord États-Unis-Iran apaise le climat, calendrier chargé de réunions de banques centrales

La semaine s'est ouverte sur une dé-escalade des tensions géopolitiques après l'accord entre les États-Unis et l'Iran, rétablissant l'accès au détroit d'Ormuz. Cette réduction des risques sur les chaînes d'approvisionnement offre un soutien temporaire au sentiment de risque. Le lundi manque de catalyseurs majeurs pour les marchés des changes, mais l'annonce de politique de la Banque du Japon (BoJ) et la réunion de la Reserve Bank of Australia (RBA) mardi détermineront le ton de la semaine.

La BoJ sur le point de relever les taux, réaction du yen limitée

La BoJ devrait augmenter son taux de politique monétaire de 25 points de base à 1,00 %, marquant une normalisation continue. Cependant, l'incertitude autour de la santé du gouverneur Ueda pourrait retarder cette décision. La hausse des salaires et les mesures de stimulus budgétaire ont poussé l'inflation sous-jacente du Japon à 2,8 %, dépassant l'objectif de 2,0 %. Bien que l'augmentation des taux soit intégrée par les marchés, le yen pourrait peiner à trouver une direction face aux facteurs mondiaux dominants tels que les prix de l'énergie et la politique monétaire des États-Unis. Les analystes de Wells Fargo suggèrent que la force du yen pourrait émerger à moyen terme si la politique restrictive de la BoJ se poursuit.

La RBA devrait maintenir, envisageant un resserrement au second semestre

La RBA devrait maintenir les taux à 4,35 %, après avoir souligné l'importance des dynamiques d'inflation avant la guerre. Une lecture plus faible de l'IPC avril offre une marge de manœuvre à court terme, mais Westpac met en garde contre un retour des pressions inflationnistes liées aux coûts des intrants. Les marchés anticipent un resserrement supplémentaire à la fin 2026, conditionné par l'évolution du marché du travail et de l'inflation.

Données des ventes au détail et FOMC au centre des préoccupations

Les données américaines des ventes au détail de mai précéderont la réunion de la FOMC, la première sous la présidence de Kevin Warsh. Les prévisions convergent vers une croissance de 0,5 % sur le mois, bien que la demande réelle reste fragile face aux coûts élevés du carburant. La Fed devrait maintenir une posture prudente, l'inflation du PCE sous-jacent dépassant toujours l'objectif et le taux de chômage se rapprochant du haut de l'estimation pleine-emploi. L'attention se concentrera sur l'évolution du langage dans le communiqué de politique et les ajustements du diagramme des anticipations, qui pourraient annoncer une perspective de taux médiane plus restrictive pour 2026.

Réunions de la BoE et de la SNB mettent en évidence la divergence des politiques

La BoE devrait maintenir les taux, avec des données d'inflation prévues mercredi. Les analystes s'attendent à une séance de vote 7-2, Huw Pill, directeur économique, pouvant gagner du soutien pour des hausses. Quant à la SNB, elle devrait maintenir les taux à 0,00 %, craignant la forte cotisation de la franc suisse face à une inflation annuelle de 0,6 %. Les traders surveilleront les signaux d'intervention sur les marchés des changes.

Sentiment de risque et contexte technique

La dé-escalade géopolitique soutient l'appétit pour le risque, bien que la volatilité des prix de l'énergie et la divergence des banques centrales pourraient limiter les gains. Le DXY fait face à des résistances face à la prudence de la Fed, tandis que le yen et l'aud restent sensibles aux trajectoires de politique de la BoJ et de la RBA. Les niveaux techniques des paires majeures dépendront des écarts par rapport aux prévisions et des signaux politiques.

Disclaimer sur les risques : Le trading comporte des risques significatifs de perte. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Consultez un conseiller financier avant de prendre des décisions d'investissement.