MUFG prévoit un renforcement de l'euro contre le dollar, visant 1,20 d'ici le premier trimestre 2027, alimenté par le resserrement des écarts de taux entre les États-Unis et l'Europe ainsi que la diminution des primes de risque géopolitique dans les marchés pétroliers.
Perspectives EUR/USD : Les Écarts de Taux Reprendront le Relais
Les analystes de MUFG projettent une hausse de l'euro contre le dollar, avec une cible à 1,20 d'ici le premier trimestre 2027, à mesure que les écarts de rendements entre les États-Unis et l'Europe se resserrent. Cette prévision dépasse les attentes du marché, reflétant un changement dans les dynamiques suivant le dégonflement des primes liées au conflit Moyen-Orient sur les prix du pétrole.
L'euro s'est effondré à 1,1422 en juin, son niveau le plus bas depuis juin 2023, mais MUFG anticipe une reprise progressive. Cette vision repose sur la baisse des anticipations de hausse de la Fed, qui ont dépassé les attentes de hausse de la BCE. Les marchés OIS (Overnight Index Swap) prix actuellement une hausse de taux de la BCE d'ici la fin 2026, contre près de trois avant juin.
Politique de la BCE et Dynamiques Inflationnistes
La Banque centrale européenne a relevé son taux de dépôt de 25 points de base à 2,25 % en juin, sa première hausse depuis septembre 2023. L'économiste en chef de la BCE, Philip Lane, a suggéré que le taux neutre pourrait se situer autour de 2,50 %, laissant la porte ouverte à une hausse supplémentaire. Parallèlement, Christine Lagarde, présidente de la BCE, a souligné la résilience accrue de la zone euro aux chocs externes, soutenant une éventuelle poursuite des mesures restrictives.
La baisse des prix du pétrole brut a allégé les pressions inflationnistes, avec le Brent inversant les gains liés au conflit États-Unis-Iran. Le rendement de l'OAT allemand à 10 ans a reculé de 8 points de base en juin à 2,86 %, reflétant une diminution des risques inflationnistes liés à l'énergie. MUFG s'attend à ce que cette tendance se poursuive, renforçant ainsi la perspective haussière pour EUR/USD.
Implications Techniques et Marchandes
La trajectoire de reprise de la paire dépend de la divergence durable entre les politiques monétaires des États-Unis et de l'Europe. Les responsables de la Fed ont signalé une pause dans les hausses de taux, tandis que la BCE maintient une posture prudente. Les traders surveilleront attentivement les communications de la BCE pour des indices sur une éventuelle hausse finale, notamment si les risques géopolitiques se stabilisent.
Sur le plan technique, EUR/USD fait face à une résistance proche de 1,1600 au T3 2026, avec une cassure potentielle ouvrant la voie vers 1,1800 d'ici la fin de l'année et 1,2000 au premier trimestre 2027. Cependant, une inflation persistante ou des tensions géopolitiques renouvelées pourraient perturber cette trajectoire.
Disclaimer de Risque : Cette analyse est fournie à titre informatif et ne constitue pas un conseil d'investissement. Le trading Forex comporte des risques importants et peut ne pas convenir à tous les investisseurs.
Risk warning
Trading Forex and CFDs carries a high level of risk and may not be suitable for all investors. You may lose more than your initial investment. Past performance is not indicative of future results. This site is informational and does not constitute investment advice.