Goldman Sachs prévoit un CPI sous-jacent de 2,8 % en juin, dollar sous pression avant le témoignage de Warsh

Goldman Sachs prévoit un CPI sous-jacent modéré en juin

Goldman Sachs estime que le CPI sous-jacent a progressé de 0,17 % en juin sur le mois, en deçà de la consensus de 0,2 %, ramenant le taux annuel à 2,8 % contre 2,9 % précédemment. Le CPI global devrait baisser de 0,11 % sur le mois, tiré par une chute de 4,4 % des prix de l'énergie, abaissant le taux annuel à 3,87 % contre 4,25 %. La lecture plus faible du CPI sous-jacent suggère une désinflation persistante malgré les chocs liés à l'énergie liés aux conflits.

La banque attribue cette inflation modérée à des baisses dans les catégories des véhicules d'occasion et du logement. Les prix des voitures d'occasion devraient reculer de 0,5 %, avec des baisses plus modestes pour les voitures neuves et les assurances. L'inflation liée au logement reste tamisée, avec une hausse de 0,23 % du loyer équivalent propriétaire et de 0,17 % de l'indice des loyers. Les services de voyage affichent des gains modérés, avec une hausse de 1,5 % des tarifs aériens et de 0,3 % des hôtels.

Implications pour le dollar et les marchés obligataires

Une lecture modérée du CPI sous-jacent soutiendra probablement les obligations et allégera la pression à court terme sur le dollar. Cependant, les marchés pourraient se heurter à une complexité si la baisse du CPI global masque des pressions persistantes sur le sous-jacent. Goldman souligne que le PCE sous-jacent pourrait augmenter de 0,24 % sur le mois, avec des services financiers contribuant davantage que le CPI sous-jacent en raison des gains actions différés de mai.

Le témoignage du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh devant le Congrès mardi et mercredi sera crucial. Ses récentes déclarations lors du forum de Sintra de la BCE, suggérant une baisse des attentes d'inflation et des risques, contrastent avec le rapport antérieur de la Réserve fédérale citant les tarifs douaniers et les coûts énergétiques comme moteurs de l'inflation. Les traders analyseront attentivement ses remarques pour détecter d'éventuelles divergences avec les données.

Facteurs clés à surveiller

• Publication du CPI de juin à 14h30 GMT mardi.
• Témoignage de Warsh devant la commission des services financiers à 14h GMT mardi.
• Divergence potentielle entre les tendances du CPI sous-jacent et du PCE sous-jacent.
• Impact des baisses des prix énergétiques sur la dynamique inflationniste globale.

Disclaimer sur les risques : Cette analyse est fournie à titre informatif. Les décisions de trading doivent tenir compte de la tolérance au risque individuelle et des conditions du marché.