Comptes rendus de la FOMC, PMI services US, RBNZ, OPEP+ et comptes rendus de la BCE : Perspectives du marché

Les comptes rendus de la FOMC renforcent le biais hawkish malgré l'inflation élevée

Les comptes rendus de juin de la Réserve fédérale ont confirmé un virage hawkish sous la présidence de Kevin Warsh, soulignant une attention soutenue portée à la stabilité des prix. La révision du graphique des anticipations indique que neuf membres prévoient des hausses de taux en 2026, contre zéro en mars, avec une prévision médiane à 3,8 %. Les marchés accordent désormais moins de 20 % de chances à une hausse en juillet, contre plus de 30 % auparavant, alors que les traders analysent l'accent mis par la Fed sur les risques inflationnistes plutôt que sur les inquiétudes liées au marché du travail.

Le PMI services US indique une croissance modérée malgré les pressions inflationnistes

Le PMI services flash de juin de S&P Global s'est envolé à 51,3, un maximum de quatre mois, mais révèle une bifurcation économique. Si le secteur manufacturier montre une résilience, la croissance des services reste lente, motivée par des prix élevés et une demande faible. L'inflation des coûts des intrants a atteint un maximum de six mois, poussant sur les marges des entreprises et soutenant les attentes de hausses de taux.

La RBNZ prête à augmenter les taux malgré une inflation divergente

Les marchés attribuent une probabilité de 80 % à une hausse de 25 points de base lors de la réunion de la RBNZ en juillet, portant le taux OCR à 2,50 %. Bien que l'inflation du premier trimestre se maintienne à 3,1 %, les projections de la Banque suggèrent une hausse en septembre. Cependant, Westpac prévoit un gel, citant des données limitées et une baisse des prix de l'énergie après l'accord US-Iran. La décision dépendra des orientations prospectives et de l'évaluation des chocs externes par la Banque.

La réunion de l'OPEP+ pourra résoudre les coupes de production malgré l'incertitude géopolitique

L'OPEP+ devrait approuver une hausse de 188 000 barils par jour pour août, conformément aux hausses précédentes. Les prix du pétrole ont reculé aux niveaux d'avant-guerre après l'accord US-Iran et la réouverture du détroit de Hormuz, mais les importations chinoises faibles et les exportations non-méditerranéennes croissantes exercent une pression baissière. La demande de réévaluation des quotas par l'Irak ajoute une complexité politique.

Les comptes rendus de la BCE offrent peu de clarté sur la trajectoire des taux

Les comptes rendus de juin de la BCE devraient refléter une approche prudente après la hausse de 25 points de base. Les commentaires de Lagarde à Sintra et la baisse des prix de l'énergie ont recentré l'attention sur septembre, les marchés éliminant une hausse en juillet. Les comptes rendus pourraient éclaircir les débats internes mais manqueront probablement de nouvelles informations face à l'évolution des dynamiques géopolitiques.

Tendances mondiales de l'inflation et sentiment de risque

Les données CPIF suédois et CPI norvégiens testeront la détermination des banques Riksbank et Norges Bank à resserrer la politique monétaire. La baisse des prix de l'énergie post-MOU apporte un soulagement, mais les pressions sur les devises et les risques liés à la demande intérieure persistent. Les données d'inflation chinoises indiqueront les pressions à la clé du producteur, le PPI s'accélérant à 3,9 % en mai. Les données sur l'emploi canadien évalueront la volatilité du marché du travail, influençant les attentes de hausse des taux au BoC.

Disclaimer sur les risques : Cette analyse est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil d'investissement. Le trading sur les marchés financiers comporte des risques importants, notamment la perte du capital. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches et consulter un conseiller financier avant de prendre des décisions de trading.