La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a salué l'accord de paix entre les États-Unis et l'Iran, mais a averti des effets persistants de la deuxième vague de l'inflation, maintenant les traders EURUSD dans l'incertitude sur la politique monétaire.
La BCE signale une prudence face à l'inflation alors que les tensions géopolitiques s'estompent
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a exprimé un ton prudemment optimiste jeudi, reconnaissant les avantages potentiellement dés inflationnistes du récent memorandum d'entente entre les États-Unis et l'Iran, tout en soulignant les préoccupations persistantes concernant les pressions inflationnistes intérieures. La percée diplomatique, visant à désescalader les tensions dans le détroit de Hormuz, a déjà entamé un relâchement des craintes sur les marchés énergétiques qui avaient poussé les prix du pétrole plus haut au cours des derniers mois.
Cependant, Mme Lagarde a insisté sur le fait que la BCE reste vigilante face aux "effets secondaires", où les premiers chocs liés aux prix de l'énergie se transmettent à une inflation globale des salaires et des services. Cette préoccupation a directement influencé la dernière hausse de 25 points de base des taux, portant le taux de dépôt à 2,25 %, alors que les décideurs cherchaient à contrer préventivement les risques d'inflation de type coût.
L'inflation des services reste résistante
L'accent mis par la BCE sur l'inflation des services reflète sa persistance, principalement due aux dynamiques des salaires plutôt qu'aux facteurs des matières premières. Des secteurs tels que l'hôtellerie, les transports et les soins de santé ont affiché une croissance des prix persistante, complicat la tâche des autorités pour normaliser la politique monétaire. Même si un relâchement des prix de l'énergie se confirme, les pressions inflationnistes de base pourraient perdurer si la croissance des salaires continue de dépasser les gains de productivité.
La réaction des marchés a été rapide, les contrats à terme EURUSD ayant ajusté leurs attentes de hausses supplémentaires. Les prix reflètent désormais environ 31 points de base de hausses de taux cumulatives d'ici la fin de l'année, contre 52 points de base avant l'accord US-Iran. Ce changement souligne le scepticisme des traders quant à la capacité de la BCE à adopter un virage dovish sans signes clairs de décroissance de l'inflation.
Implications pour EURUSD et le sentiment de risque
Pour les traders EURUSD, le point clé est que le biais hawkish de la BCE reste intact malgré les améliorations géopolitiques. Une normalisation durable des flux commercials dans le détroit de Hormuz pourrait alléger les pressions sur les chaînes d'approvisionnement et soutenir un virage dovish, mais uniquement si l'inflation des services et la dynamique des salaires montrent une décroissance significative. Les niveaux techniques de résistance à 1,0850 et de support à 1,0700 définiront probablement l'action des prix à court terme.
Le sentiment de risque mondial reste fragile face aux incertitudes persistantes dans le Moyen-Orient. Si l'accord de paix réduit les risques extrêmes, les investisseurs surveillent la stabilisation des prix de l'énergie et l'évolution des indicateurs d'inflation de base dans les prochaines publications de données de la zone euro.
Disclaimer sur les risques : Le trading du change implique des risques substantiels de perte. Cette analyse est fournie à titre informatif et ne constitue pas un conseil d'investissement.
Risk warning
Trading Forex and CFDs carries a high level of risk and may not be suitable for all investors. You may lose more than your initial investment. Past performance is not indicative of future results. This site is informational and does not constitute investment advice.